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券商降息促行业利润提升3关注锌镍铝板块

发布时间:2019-11-28 21:37:29 编辑:笔名

券商:降息促行业利润提升3% 关注锌镍铝板块

SMM讯:降息有助于提升有色金属行业与公司的业绩及业绩前景。

降息减轻有色金属行业债务与财务压力。有色金属行业是重资产行业的代表之一,资产负债率较高,降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出,直接影响公司和行业的利润水平,行业整体利润有望提升3%。

此次降息时机超出市场预期,国金宏观判断,今年末到明年仍有次降息、降准空间。

降息、提振有色需求及前景。我们认为此次降息及进一步降息、降准的预期,将有效地刺激投资,提升房地产等市场需求,稳定、提振市场对经济前景的预期,从而提升对有色金属行业的需求。

有色金属价格,特别是基本金属价格短期将上升,一些存在供给收缩预期的品种,反映更为剧烈,如自此次降息宣布后,国内外基本金属品种多上升1%,有些品种如锌涨幅更高,达到了2%。

有色金属价格上涨提升有色公司业绩。降息,有助于提升有色金属公司业绩前景及估值水平。

有色金属行业估值受制于经济前景不佳,行业在微刺激、定向政策中受益小,随着宏观政策更重视稳增长,并运用强刺激的降准、降息政策,政策对有色金属行业的刺激作用将开始显现,我们预计,降息有望成为提升有色行业估值的催化剂。

投资建议

有色板块投资策略:我们维持行业增持评级,认为,此次降息有望引领有色弹性回归,重点关注的领域有:

1)关注有色板块中的弹性品种,特别是有供给收缩预期的镍锌铝板块。其中:

镍行业迎来第二春:一是,国内镍铁库存逐步出清,二是,菲律宾红土镍矿进口遭遇雨季,进口量有望回落。

锌行业供需紧张态势初现:一是,海外大矿关停时点逐步临近;二是近期国内外锌库存一再走低。

铝行业供需预期改善:一是海外铝供需紧张,国内铝材出口上升;二是电解铝行业趋于集中,新增产能预期下降;三是铝需求的扩张仍势不可挡,交通工具轻量化、包装等需求亮点。

铜和黄金板块,受制于供需前景不佳预期,一直不为市场所看好,我们认为这两个板块也将受益于行业估值提升。

我们建议重点关注的公司有:锌、镍、铝板块的驰宏锌锗、中金岭南、吉恩镍业、中孚实业、云铝股份等,铜、黄金板块的铜陵有色、恒邦股份等。

2)从中长期来看,关注稀土、汽车轻量化等领域,特别是在稀土领域,我们关注到稀土行业普遍进入到降库存阶段,及稀土交易的金融化与投资属性的增强,稀土行业。公司有盛和资源、利源精制、南山铝业等。

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