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地产资金面持续收紧荐7股

发布时间:2019-08-16 18:33:47 编辑:笔名

地产:资金面持续收紧 荐7股 2017-09-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

房地产投资企稳,销售持续回落。2017年前8个月,全国房地产开发投资69494亿元,同比名义增长7.9%,增速与1-7月份持平,7月单月房地产开发投资增速7.8%。房地产开发企业房屋施工面积721781万平方米,同比增长 .1%,增速比1-7月份回落0.1个百分点。商品房销售面积985 9万平方米,同比增长12.7%,增速比1-7月份回落1. 个百分点;销售额78096亿元,增长17. %,增速回落1.7个百分点。同期,土地市场表现不弱,房地产开发企业土地购臵面积14229万平方米,同比增长10.1%,增速比1-7月份回落1个百分点;土地成交价款6609亿元,增长42.7%,增速提高1.7个百分点。

房企资金面收紧,按揭利率持续上涨。1-8月份,房地产开发企业到位资金99804亿元,同比增长9.0%,增速比1-7月份回落0.7个百分点。其中,国内贷款16904亿元,增长19%;利用外资112亿元,增长15.4%;自筹资金 14 9亿元,下降1.7%,降幅收窄;其他资金51 49亿元,增长1 .4%。在其他资金中,定金及预收款 0786亿元,增长20.0%;个人按揭贷款15764亿元,增长2.4%。根据融 60发布的最新房贷报告显示,8月全国首套房贷款平均利率已突破5%,上升至5.12%,相当于基准利率1.04倍,环比7月上升了2.47%;同比去年8月的4.44%,上升了15. 5%,按揭利率持续上涨。

随着调控政策影响的不断深入,房企融资成本上升及融资渠道收紧,银行持续上调按揭利率,8月房地产数据的符合我们的预期。我们预期后续土地供给增加,房企具有较强的补库存动力,拿地热情不减。

政策层面,我们判断近期政策松动的可能性不大,各地房地产市场的首要任务还是“稳”字当先,“金九银十”可能会成色不足,销售会不及预期。我们保持房地产投资全年投资将“稳中有降”的预期,全年增速不低于6%。

投资建议:我们认为全年地产投资不必过度悲观,强者恒强的趋势加强,地产行业还听强者之声。重点推荐业绩稳定高股息的行业龙头股:

招商蛇口、万科A、保利地产和金地集团;一二线城市布局完善业绩弹性较大的行业二线排头兵:新城控股、阳光城、首开股份、蓝光发展和金科股份。

风险提示监管力度进一步加大、货币政策超预期收紧;持续销售限价影响行业利润率

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