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货币政策仍然扮演重要角色

发布时间:2019-10-13 06:51:17 编辑:笔名

  货币政策仍然扮演重要角色

  当StanleyFischer以副主席身份加入美联储时,有人担忧,他和耶伦可能会发生冲突。

  但在今天的讲话中,这位美联储副主席表明了自己在鹰鸽大战中的立场。

  研究公司PotomacResearchGroup的GregValliere表示,所谓副主席会对耶伦指手画脚的猜测已经不复存在。Fischer在讲话中表现,美国和全球经济令人失望,并可能永久降低了GDP增长潜力,并暗示他依然把货币政策看做支持美国经济复苏的强有力角色。

  纵观2007至2009的金融危机和经济衰退,Fischer表示,美国经济产出的放缓、劳动力参与率下滑,及其他因素可能损害了美国实现经济增长的能力。

  当前争论的焦点在于,劳动力市场疲软是否是因为长期的结构性因素,比如人口统计数的变化,还是仅仅是暂时性的疲软。华尔街援引经济学家称,如果是后者,那么美联储长期零利率政策和购债计划很可能对整体经济和就业形势构成有利影响。

  Fischer说:

  目前的下滑很可能是一种由结构性问题引发的、长期的全球经济变化,供给因素的增长正在放缓。

  今年6月上任后,Fischer首次讲话就聚焦经济。他认为,发达国家令人失望的经济复苏导致许多观察者,包括美联储下调美国长期经济增长预期。

  年复一年,我们不得不在年中时解释为何全球经济增速低于半年前的预期。令人失望的经济产出不仅仅导致短期经济增长预估一再被下修,也导致长期增长预期的下调。

  Fischer把美国经济增速低于预期归因于三大因素:

  房地产市场、财政整固、和意外疲乏的海外需求。这三大因素都导致美国经济总需求的疲软。

  自金融危机以来,央行[微博]已经变得更为担心其在确保金融稳定时应扮演何种角色。Fischer表示,宏观审慎的监管工具应是捍卫金融稳定的第一条防线,无论这些措施是被央行还是其他机构使用。而更为直接的货币政策工具,比如通过升息来放缓过快的经济增长,应该是最后的手段。

  Fischer还表达了他对于收紧的劳动力供应的担忧。他说:

  过去10年间,劳动力供给的增速大幅放缓,影响到了美国产出增长的前景。自2000年以来,劳动力参与率就稳步下降。尽管这劳动力供给的减少在很大程度上反映了人口结构因素,但参与率降低的速度已经超过了许多观察人士的预期。而这背后的原因仍然存在相当大的不确定性。

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